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华宝国策导向混合型证券投资基金2018年第4季度报告

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2019年1月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  注:1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  注:按照基金合同的规定,基金管理人应当自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。截至2015年11月8日,本基金已达到合同规定的资产配置比例。

  本报告期内,本基金管理人遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、《华宝国策导向混合型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定、监管部门的相关规定,依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在控制投资风险的基础上,为基金份额持有人谋取最大利益,没有损害基金份额持有人利益的行为。

  本报告期内,基金管理人通过严格执行投资决策委员会议事规则、公司股票库管理制度、中央交易室制度、防火墙机制、系统中的公平交易程序、每日交易日结报告、定期基金投资绩效评价等机制,确保所管理的所有投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。同时,基金管理人严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定和公司内部制度要求,分析了本公司旗下所有投资组合之间的整体收益率差异、分投资类别(股票、债券)的收益率差异以及连续四个季度期间内、不同时间窗下同向交易的交易价差;分析结果未发现异常情况。

  本报告期内,基金管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%。

  四季度,市场依旧处于惯性下跌过程之中。所有的利空,或者似是而非的新闻都能引发市场强烈的负反馈。这是投资者极度缺乏信心的体现。对2019年1季度经济形势的悲观预期,进一步弱化了投资者信心。从历史上看,一轮危机所带来的市场悲观情绪不会很快转化,但长时间的低迷和悲观,往往意味着长期较好的收益。

  尽管内外部环境还很严峻,但一些改变已经开始逐渐发生。最显著的是货币政策的预调微调。随着经济形势的变化,流动性趋向宽松应该是未来的主要方向。从估值上看,各个维度的估值都处于历史级别的底部。历史上在各次危机预期下,这样的估值不是没有出现过,甚至在悲观情况

  下维持过一段时间。一轮危机所带来的市场悲观情绪不会很快转化,但长时间的低迷和悲观,往往意味着长期较好的收益。

  在经济寒冬中,很多有核心竞争力的企业虽然也受到了影响,但其竞争力在逐渐加强,竞争对手在退出市场,在一轮又一轮经济周期之后,这样的企业仍然存在,并且活得更好。这种份额和经济利益向龙头集中的趋势在各行各业都在发生,比如地产,2018年地产商100强整体拿地

  是下滑的,而前十强企业拿地占了一半。市场份额集中趋势非常明显。未来经济增速维持平稳条件下,市场份额提升的企业有望取得更好的收益。

  因此整个四季度,我们维持了较高仓位,仍然会将经力集中在低估值的价值型股票以及符合国家产业政策支持方向的股票。除前述板块外,重点关注包括地产、银行、通信、新能源等方向。4.5报告期内基金的业绩表现

  截至本报告期末本基金份额净值为0.541元;本报告期基金份额净值增长率为-10.58%,业绩比较基准收益率为-8.25%。

  本报告期内,本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人低于二百人或基金资产净值低于五千万元的情形。

  国策导向基金截至2018年12月31日持仓前十名证券中的交通银行(601328)于2018年

  净转让,理财资金投资本行不良信贷资产收益权;(二)未尽职调查并使用自有资金垫付承接风险资产;(三)档案管理不到位,内控管理存在严重漏洞;(四)理财资金借助保险资管渠道虚增本行存款规模;(五)违规向土地储备机构提供融资;(六)信贷资金违规承接本行表外理财资产;(七)理财资金违规投资项目资本金;(八)部分理财产品信息披露不合规;(九)现场检查配合不力;被处以罚款。

  本基金管理人通过对上述上市公司进行进一步了解和分析,认为上述处分不会对公司的投资价值构成实质性影响,因此本基金管理人对上述证券的投资判断未发生改变。报告期内,本基金投资的前十名证券的其余九名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。

  投资者可以通过基金管理人网站,查阅或下载基金合同、招募说明书、托管协议及基金的各种定期和临时公告。

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