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美团上市后变中国第四大互联网公司 背后金融板块早已悄然开启

  9月20日,美团点评正式于港交所上市,发行价定在69港元,处于招股价区间较高位置,公司估值达524亿美元,并计划在香港融资326亿港元。

  与小米上市首日就跌破发行价不同,美团首日收盘股价为72.65港元,上涨5.29%,,最高达74港元,总市值为3989.4亿元,力压小米和京东,成为仅次于BAT的中国第四大互联网公司,截至9月21日收盘美团股价72.1港元,下跌0.76%,依旧位于BAT之后。

  公开资料显示,美团于2010年成立,以团购业务起家,分别在2012年、2013年和2014年推出电影票预定、酒店预订、餐饮外卖和旅游门票预定业务,并于2015年与大众点评进行合并,成立新公司名为China Internet Plus Holdings Ltd.,2018年更名为美团点评。2018年4月,美团点评以27亿闪电收购了摩拜单车,正式进入共享单车领域。

  据美团点评更新的招股书显示,美团披露:通过佣金、在线营销服务以及其他服务和销售实现了营业收入的高速增长。

  招股书显示,截至2018年前四个月,美团收入主要来自餐饮外卖、到店及酒旅、新业务及其他三个部分,各项业务占总收入的比重分别为61.2%、27.5%、11.3%。实现营业收入158.24亿元,超过2016年全年营业收入130亿元,接近2017年全年营业收入339亿元的一半。

  其中,餐饮外卖收入达96.86亿元,较去年同期增长了107.78%,实现翻番增长,毛利为9.03亿,同比增长超一倍,增幅达112.47%。美团到店及酒旅的收入和毛利分别实现43.51亿元、38.29亿元,同比增长43.08%和43.41%。

  招股书显示,2018年截至4月30日止四个月,经调整EBITDA净亏损为17.3亿元,较去年同比扩大565%。整体的毛利率从截至2017年前四个月的41.6%,急速下降至2018前4月的25.5%。同时收入占比最大的餐饮外卖业务的毛利率仅为9.3%,而到店、酒店及旅行业务则贡献了大多数毛利,毛利率为88%。

  美团则在招股书中表述,收购摩拜单车是造成巨额亏损的主要原因。餐饮外卖、到店及酒旅作为美团最重要的两大核心业务板块,业务发展稳定,经营情况不断优化,亏损持续收窄。截至2018年的前四个月,美团点评旗下包括美团、大众点评、美团外卖、小象生鲜、摩拜单车、美团跑腿、榛果民宿以及美团打车多个平台。

  虽然美团点评招股书中并未提及金融方面的相关业绩,但从中仍能窥探出美团金融的布局。据招股书显示,截至2018年4月30日止,交易用户达到3.4亿,同时年度活跃商家达到470万。而这一庞大的用户量,正是发展互联网金融的主要要素之一。

  不仅如此,美团也已经具备发展互联网金融的全部要素,包括精准定位、活跃用户、强流量入口,以及客户、信息、渠道。因而,美团布局互联网是为了最大限度地利用自身资源和优势。

  另外,在招股书中美团是这么说的:在高频服务种类中的强大实力及扩展至低频服务种类将会令我们平台的总交易额增加,进而收入增加。因此,外卖、到店餐饮等高频重复交易,创造了美团向金融等低频增值服务延伸变现的空间。

  据了解,美团点评的金融业务主要有3个方面:一是线上、线下支付。包括美团支付、其他第三方支付方式及信用卡及借记卡或网上银行账户转账等。二是为商家开发的可提供全渠道结账服务的聚合支付系统,包括智能POS 终端、小美盒子和美团二维码。三是为其平台上的中小商家或个人提供无抵押小额贷款。

  早在2015年6月,美团点评低调上线了自有支付业务美团支付,时隔半年后,美团支付在美团APP悄然上线,但进军金融业务的野心还未开始就因无牌照开展支付业务被举报。随后,央行紧急约谈美团点评并责令将支付功能下线并整改。

  随后,美团点评不惜以13亿元左右的价格火速收购钱袋宝,曲线获得支付牌照。

  祸不单行的是,2017年8月,美团点评又因代收代付模式,即做大商户结算违规行为再遭举报,并被支付清算协会调查取证后责令整改。而这也一度令外界质疑,美团点评收购的钱袋宝仅成摆设而未发挥应有的作用和价值。

  值得一提的是,根据央行公开处罚记录显示,被美团点评收购后的钱袋宝也因违规受到央行的3次行政处罚。

  这三次罚单的时间分别为2016年5月、2016年10月和2018年6月4日。其中,前两次的罚单分别因违反支付机构客户备付金管理规定、银行卡收单业务管理规定累计被央行处罚17万元;最近一次武汉分公司的处罚则因违反银行卡收单业务管理规定,被央行处以警告。

  2017年10月,美团CEO王兴在接受媒体采访时曾表示钱袋宝对于美团的意义不光在支付牌照,更大的价值是商家收单,这对于我们是更有意义的事情。因为我们不光是C端消费者支付,还要整体跟商家合作,商家整体的收单业务和我们的合作是非常重要的,所以我们有了钱袋宝,有了商家收单的机制,所以后面我们做了硬件的POS机去帮助商家完成收单的功能。

  由此看来,美团点评收购钱袋宝并不仅仅是为了支付牌照,更大的野心是在收单市场。

  据了解,美团点评从2016年开始频繁布局移动支付领域。在获得支付牌照开通移动支付服务云闪通之后,又火速推出智能POS产品。

  美团的智能POS不仅支持多种类型的银行卡交易,也支持扫码支付。同时,还能和商户财务端进行对接,提供专属开发定制。通过美团点评的商家智能终端,商户还能获得消费即会员、立体营销等服务。根据易观智库去年10月的统计数据显示,美团的智能POS在餐饮市场的覆盖率达到第一。

  除了智能POS外,美团点评提供的全渠道结账服务的聚合支付系统好包括秒付、小美盒子、美团二维码等产品,以满足不同类别的商家收银需求,抢占线下收单市场。

  在原有的自身流量优势下,美团点评于2016年11月取得小额贷款牌照,主要依托美团点评平台,为美团点评近500万餐饮商户中的中小微商家提供贷款服务。

  据了解,美团的借贷业务,主要是由平台旗下美团小贷提供的商家贷款服务以及重庆三快小贷提供的用户贷款服务。相关信息显示,美团的小贷平台能为商家提供最高100万元,信贷期为6个月、12个月或18个月的贷款,月利率1.5%,平均贷款金额为7.24万元。用戶借贷方面的提借款上限为5万元,信贷期3个月、6个月、12个月的贷款,日利率0.05%,平均贷款金额为5千元。

  有相关人士分析,美团点评从用业务平台为线下商户引流、用大数据帮助线下商户决策,到用小贷帮助商户循环投入以达到增值的最后一个步骤,由此形成完整的餐饮生态圈服务闭环,并且相对于引流和决策来说,小贷是一种更直接和实用的赋能方式,在业务合作前提下,小贷的附加值得以体现,这也是美团小贷区别于传统机构小微贷的重要优势。

  2017年8月9日,美团点评在北京设立并控股北京美团金融科技有限公司,由王兴及穆荣均全资控股,这也标志着美团点评正式开启金融板块。只是,美团点评虽然设立了金融公司,但是金融业务主要还是靠旗下控股或参股公司完成。

  2015年5月,美团成立深圳三快商业保理公司,率先拿下一张商业保理牌照。

  2016年9月,美团金融正式宣布全资收购第三方支付企业钱袋宝,曲线获得第三方支付牌照。(牌照到期日为:2021年5月2日)

  2016年11月美团在重庆取得小贷牌照。随后,美团开始布局小贷业务。称将致力于解决小微企业,特别是餐饮类企业贷款难、贷款贵的问题。

  2016年12月16日,中发金控投资管理有限公司和美团全资控股子公司吉林三快科技有限公司发起的吉林亿联银行获得银监会批筹。美团认购吉林亿联银行28.5%的股份,拿下了银行牌照。2017年5月16日,吉林亿联银行在长春正式开业。

  2018年2月24日,保监会批复了重庆金诚互诺保险经纪有限公司保险中介机构牌照。这也就意味着,美团拿下了公司成立以来的第五张牌照,而其在2015年上线的与外卖相关的保险业务准时保也将不再备受市场的质疑。

  相比于蚂蚁金服、腾讯等巨头,美团的金融布局仍处于初期发展阶段,未来也将面临更多的挑战。在金融领域,如何控制风险获得客户是核心关键,而美团点评来自牌照、监管政策、大数据保护、系统安全漏洞等问题,都将可能在未来对业务发展和财务状况造成重大不利影响。

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